Emprunter pour investir en bourse : Une stratégie payante ou risquée ?

Emprunter pour investir en bourse est une stratégie financière qui peut paraître attrayante en raison des rendements potentiellement élevés des marchés boursiers. Cependant, cette démarche est risquée et exige une analyse minutieuse des conditions de marché, de la capacité de remboursement de l'emprunteur, et de l'évolution des taux d'intérêt. Voici une exploration détaillée pour déterminer si cette stratégie est rentable.

1. Comprendre le mécanisme de l'endettement pour investir

L'idée derrière l'emprunt pour investir repose sur l'effet de levier financier. En empruntant de l'argent à un taux d'intérêt donné et en l'investissant dans des actifs financiers, un investisseur espère générer un rendement supérieur au coût de l'emprunt, augmentant ainsi ses gains potentiels. Cependant, cet effet de levier peut fonctionner dans les deux sens, car les pertes sont également amplifiées si les investissements ne génèrent pas le rendement attendu.

2. Comparaison des taux d'intérêt et des rendements espérés

Rendements attendus en bourse

Historiquement, les marchés boursiers ont généré un rendement annuel moyen de l’ordre de 7-10 % sur le long terme. Cependant, ce rendement n'est jamais garanti et peut fluctuer en fonction des conditions économiques, des politiques monétaires, et des crises financières imprévisibles.

Coût du crédit

Le taux d'intérêt appliqué à l'emprunt est déterminant. En général, pour être rentable, le rendement de l'investissement doit dépasser le coût de l'emprunt. Par exemple, si un prêt est accordé à un taux de 4 % et que les placements rapportent en moyenne 8 % par an, l'investisseur gagne 4 % en net avant impôts et autres coûts de transaction.

Cependant, les taux d'intérêt fluctuent en fonction des conditions économiques et des politiques des banques centrales. En période de taux bas, emprunter pour investir peut sembler attractif, mais cette stratégie devient rapidement risquée si les taux augmentent.

3. Avantages et inconvénients de l'endettement pour investir

Avantages

- Effet de levier : En augmentant le capital disponible pour investir, l'emprunt permet potentiellement des gains plus élevés.

- Opportunité d'entrer dans le marché : L'emprunt peut permettre à un investisseur d'entrer dans des positions plus importantes que son capital initial ne le permettrait.

- Possibilités de diversification : Avec plus de capital, un investisseur peut diversifier davantage son portefeuille, réduisant le risque global.

Inconvénients

- Amplification des pertes : Si le marché baisse, les pertes sont amplifiées par l'effet de levier, ce qui peut entraîner une dette supérieure au capital investi initialement.

- Pression de remboursement : Quel que soit le rendement des investissements, le prêt doit être remboursé. En cas de sous-performance des placements, le remboursement du prêt peut devenir difficile.

- Risque d’augmentation des taux d’intérêt : Les prêts à taux variable présentent un risque supplémentaire en cas de hausse des taux, ce qui alourdit le coût de l'emprunt.

4. Risques liés au marché et aux conditions économiques

Le marché boursier est influencé par de nombreux facteurs, dont certains sont imprévisibles (crises économiques, changements politiques, etc.). En période de volatilité, emprunter pour investir peut rapidement se transformer en une lourde charge. Par exemple, la crise financière de 2008 et la crise sanitaire de 2020 ont entraîné des chutes brutales des marchés, impactant fortement les investisseurs ayant utilisé l’effet de levier.

Les investisseurs doivent donc être préparés à des scénarios extrêmes et disposer d’une marge de sécurité. Certains experts recommandent de n’emprunter que pour des investissements relativement sûrs et diversifiés, ou de disposer d’une épargne suffisante pour couvrir les éventuelles pertes.

5. Exemple de calcul de rentabilité

Hypothèses de départ

• Montant emprunté : 50 000 €

• Taux d'intérêt du prêt : 4 % (soit 2 000 € d’intérêts annuels)

• Rendement annuel moyen du portefeuille : 8 %

• Investissement à long terme, avec réinvestissement des gains chaque année

• Hypothèse : les gains sont réinvestis sans prélèvement d'impôts pour simplifier le calcul

Calcul des gains sur plusieurs années

Nous allons calculer les gains nets pour chaque année en réinvestissant les profits chaque année, ce qui permet de profiter de l’effet des intérêts composés. Nous noterons que les bénéfices deviennent de plus en plus significatifs au fil du temps.

Année 1

• Valeur initiale du portefeuille : 50 000 €

• Rendement de l’année : 50000×8%=4000 €

• Coût de l’emprunt : 2 000 €

• Bénéfice net de l’année : 4000−2000=2000 €

• Valeur du portefeuille en fin d’année : 50000+2000=52000 €

Année 2

• Valeur initiale du portefeuille : 52 000 €

• Rendement de l’année : 52000×8%=4160 €

• Coût de l’emprunt : 2 000 €

• Bénéfice net de l’année : 4160−2000=2160 €

• Valeur du portefeuille en fin d’année : 52000+2160=54160 €

Année 5

• Valeur initiale du portefeuille : 59 012,22 €

• Rendement de l’année : 59012,22×8%=4720,98 €

• Coût de l’emprunt : 2 000 €

• Bénéfice net de l’année : 4720,98−2000=2720,98 €

• Valeur du portefeuille en fin d’année : 59012,22+2720,98=61733,20 €

Résumé des gains au bout de 5 ans

Après 5 ans, en tenant compte des intérêts composés, la valeur du portefeuille a progressé de 50 000 € à 61 733,20 €, ce qui représente un gain de 11 733,20 €. Le bénéfice annuel net a aussi progressé grâce aux intérêts composés, passant de 2 000 € la première année à 2 720,98 € la cinquième année.

6. Fiscalité et frais

En plus des coûts d'emprunt, il est important de prendre en compte les impôts et les frais liés aux investissements. Les gains en capital sont souvent soumis à une fiscalité spécifique (flat tax en France, par exemple) et à des frais de transaction. Ces coûts doivent être intégrés dans le calcul de rentabilité pour évaluer si l’emprunt est réellement profitable.

7. Conseils pour ceux qui envisagent cette stratégie

1. Évaluer sa tolérance au risque : Cette stratégie s’adresse aux investisseurs avertis, capables de supporter des fluctuations importantes.

2. Diversifier le portefeuille : La diversification permet de réduire le risque de perte totale.

3. Choisir des actifs de qualité : Investir dans des entreprises solides avec une rentabilité avérée réduit le risque de perte, bien que cela ne l'élimine pas totalement.

Conclusion : Est-ce rentable d'emprunter pour investir en bourse ?

Emprunter pour investir en bourse peut être rentable dans un contexte de taux bas et de marchés haussiers. Cependant, cette stratégie reste risquée et dépend fortement des rendements futurs, qui sont imprévisibles. Les investisseurs qui considèrent cette option doivent faire preuve de prudence, en prenant en compte les coûts d'emprunt, les frais de gestion, et leur propre tolérance au risque. En somme, cette stratégie n’est recommandée qu’aux investisseurs expérimentés, disposant d’un capital de sécurité, et capables de rembourser leur prêt indépendamment de la performance de leurs investissements.