Le Mois de Novembre en Bourse : À quoi s'attendre ?

Le mois de novembre est souvent perçu comme une période dynamique pour les marchés boursiers, marquée par des tendances saisonnières, des événements économiques, et des décisions politiques importantes. L’analyse de ces facteurs permet de mieux comprendre les fluctuations potentielles et d’anticiper les opportunités et les risques associés à cette période particulière. Voici un tour d'horizon de ce qui influence les marchés boursiers en novembre et comment ces facteurs tendent à les faire évoluer.

1. Effet saisonnier de novembre : le "rallye de fin d'année"

Le mois de novembre marque souvent le début de ce que l'on appelle le rallye de fin d'année ou Santa Claus Rally. Cette période, généralement observée de novembre à janvier, est caractérisée par une hausse des cours des actions, liée à des facteurs saisonniers et psychologiques. Plusieurs raisons sont avancées pour expliquer cette hausse :

• Optimisme des investisseurs : Le mois de novembre représente souvent un tournant dans l’année, où les investisseurs anticipent de bons résultats pour l'année suivante, influencés par l'amélioration des perspectives économiques et par des entreprises qui publient de bonnes prévisions de fin d’année.

• Rééquilibrage des portefeuilles : Les gestionnaires de fonds effectuent des ajustements avant la clôture de l'année fiscale, ce qui peut entraîner une hausse des achats d'actions, particulièrement en novembre.

• Hausses des dépenses des consommateurs : En prévision de la période des fêtes, l'augmentation des dépenses de consommation dans le secteur du commerce de détail renforce la demande d'actions liées à ce secteur.

2. Événements macroéconomiques et publications de résultats

Novembre est également une période où plusieurs entreprises publient leurs résultats trimestriels pour le troisième trimestre, ce qui peut créer des fluctuations importantes sur les marchés. Ces publications permettent de déterminer les performances des entreprises et de réévaluer leurs valorisations boursières, influençant directement les cours des actions. Les secteurs des technologies, de la consommation et de la finance sont particulièrement scrutés.

De plus, des événements économiques majeurs ont souvent lieu en novembre :

• Statistiques d'emploi : Aux États-Unis, le Bureau of Labor Statistics publie les chiffres de l'emploi, qui sont un indicateur clé de la santé économique. Un emploi en hausse stimule souvent les marchés, tandis que des signes de ralentissement peuvent provoquer des baisses.

• Indices d'inflation : Les chiffres de l'inflation sont très attendus, surtout dans un contexte de taux d'intérêt en évolution. Si l'inflation est plus élevée que prévu, cela peut pousser les banques centrales à adopter des politiques plus restrictives, impactant négativement les marchés.

• Décisions de banques centrales : Bien que novembre ne soit pas toujours un mois de décision, les banques centrales émettent parfois des déclarations importantes sur les orientations futures de la politique monétaire.

3. Effets de la volatilité et des incertitudes politiques

La volatilité en novembre peut également être influencée par des événements politiques ou des incertitudes géopolitiques. À l’approche de la fin de l’année, les gouvernements peuvent annoncer des politiques budgétaires, des mesures de relance ou des réformes fiscales susceptibles d’impacter les entreprises et d’influencer les investisseurs.

En particulier :

• Élections : Dans certains pays, des élections (ou résultats de mi-mandat aux États-Unis) peuvent également créer des variations. Les investisseurs surveillent de près les implications des changements politiques sur les régulations, les taxes et le climat d’investissement.

• Relations commerciales internationales : Les tensions géopolitiques et les accords commerciaux influencent les grandes entreprises exportatrices, et donc les indices boursiers. Par exemple, une amélioration des relations commerciales peut stimuler les secteurs manufacturiers et technologiques.

4. Impact des données de consommation : Thanksgiving et Black Friday

Aux États-Unis, la fin du mois de novembre est marquée par Thanksgiving et le Black Friday, une période cruciale pour le commerce de détail. Les résultats de ventes durant le Black Friday donnent un aperçu des tendances de consommation avant Noël. Une forte consommation est souvent interprétée comme un signe de bonne santé économique, poussant les marchés à la hausse.

5. Stratégies des investisseurs pour novembre

Les investisseurs adoptent souvent des stratégies spécifiques en novembre pour tirer parti de la volatilité :

• Rotation sectorielle : Certains préfèrent se tourner vers des secteurs plus défensifs comme la consommation de base ou les services publics en prévision des potentielles fluctuations de décembre.

• Investissements axés sur la consommation : D’autres se positionnent sur les actions de détail, de commerce en ligne et de biens de consommation, anticipant des hausses de vente durant la période des fêtes.

• Prudence face aux valeurs technologiques : Les valeurs technologiques, souvent très réactives aux publications de résultats et aux prévisions économiques, peuvent voir une volatilité accrue. Les investisseurs peuvent donc opter pour des stratégies de couverture pour se prémunir contre les risques de baisse.

6. Comportement historique des marchés en novembre : statistiques clés

Historiquement, novembre s'est souvent avéré être l'un des mois les plus performants de l'année pour les marchés boursiers. Voici quelques données statistiques qui illustrent cette tendance :

• Hausse moyenne en novembre : En analysant l'indice S&P 500 aux États-Unis sur les 50 dernières années, on constate une hausse moyenne d’environ 1,5 % en novembre, le plaçant parmi les mois les plus rentables de l'année.

• Fréquence des hausses : Entre 1970 et 2020, le S&P 500 a enregistré des gains en novembre dans environ 73 % des cas, soulignant une tendance favorable sur le long terme. Le Dow Jones, un autre indice clé, affiche des résultats similaires.

• Rallye de fin d’année : Novembre marque souvent le début d’une période positive pour les marchés. Entre novembre et janvier, les marchés boursiers montrent une probabilité accrue de hausse, en raison de l'optimisme des fêtes et des rééquilibrages de portefeuilles en fin d'année.

• Performance des secteurs : En novembre, les secteurs de la consommation discrétionnaire et de la technologie ont souvent surpassé les autres secteurs. Par exemple, les valeurs technologiques enregistrent une hausse moyenne de 2 % en novembre, tandis que le secteur de la consommation affiche une hausse d'environ 1,8 %.

7. Comparaison avec les autres mois de l’année

Selon les études d'analyse saisonnière, novembre est souvent comparé favorablement aux autres mois. Par exemple, alors que les mois d’août et de septembre sont généralement marqués par une volatilité accrue et des baisses potentielles, novembre se distingue par une plus grande stabilité et un retour moyen supérieur.

En prenant en compte ces statistiques historiques, les investisseurs peuvent mieux adapter leurs stratégies pour tirer parti des opportunités spécifiques de novembre. Toutefois, il reste essentiel de se rappeler que les performances passées ne garantissent pas les rendements futurs, surtout dans un contexte économique incertain.